利用者:加藤勝憲/フラッシュ・クラッシュ
現代の金融では、フラッシュ・クラッシュとは、有価証券価格が非常に急速に、深く、不安定に下落し、その後急速に回復することを指す[1]。 フラッシュ・クラッシュは、そのスピードと相互接続性によって、数分や数秒のうちに数十億ドルの損失と回復をもたらすことができる、高頻度取引と組み合わされたアルゴリズム取引によって実行された取引のせいだと、メディアによって頻繁に非難されるが、実際には、ほとんどすべての参加者が、突然のリスク上昇に直面して流動性を引き揚げ、取引を一時停止したために起こる[2]。
発生状況
[編集]発生したフラッシュクラッシュの例
- May 6, 2010, flash crash
- April 23, 2013, flash crash
- Frankenshock,[3] or Flash Crash Swiss Franc on January 15, 2015[4]
- Flash Crash of the British Pound on October 6, 2016[5]
- Flash Crash of Japanese Yen on January 2, 2019[6][7]
- Flash Crash of European Stock Markets on May 2, 2022.[8][9]
2010年フラッシュ・クラッシュ
[編集]この種の事件は2010年5月6日にアメリカで起きた。 ニューヨーク証券取引所（NYSE）で41億ドルの取引が行われ、ダウ平均株価は1,000ポイント以上の損失を出し、その後約15分かけて以前の値まで上昇した。この出来事を引き起こしたメカニズムについては、多くの研究がなされており、論争が続いている。 2015年4月21日、米司法省はナビンダー・シン・サラオというトレーダーに対して「詐欺や相場操縦を含む22の刑事訴追」を行った。 その中には、見せ玉アルゴリズムの使用も含まれていた[10]。
Navinder Singh Sarao
2017年イーサリアム・フラッシュク・ラッシュ
[編集]2017年6月22日、第2位のデジタル暗号通貨であるイーサリアムの価格が、GDAX取引所で300ドル以上からわずか数分で0.10ドルまで下落した。 当初は市場操作やアカウント乗っ取りが疑われたが、後にGDAXが調査した結果、不正行為の兆候はないとしている。 暴落の引き金となったのは、価格を317.81ドルから224.48ドルまで下げた数百万ドル規模の売り注文で、これに続く800件のストップロス注文と証拠金清算注文が殺到し、市場は大暴落した[11]。
英ポンド暴落
[編集]2016年10月7日、ポンドの価値が対米ドルで2分間で6％以上も下落するフラッシュ・クラッシュが起きた。 ポンドは対ドルで1985年5月以来の最安値を記録した。 ポンドはその後数分間で大きく値を戻したが、6月の英国の国民投票「離脱」に伴う「ハード・ブレグジット」（欧州連合（EU）からの完全な離脱）の影響を市場が懸念したためと思われる。 フラッシュ・クラッシュは当初、ファットフィンガーシンエラーか、イギリス政府の欧州政策に関するネガティブなニュース記事に反応したアルゴリズムによるものではないかと推測されていた[12]。
hard Brexit
USDJPY and AUDUSD flash crash
[編集]2019年1月2日、USDJPYとAUDUSDの値にフラッシュ・クラッシュが見られ、数分間で4％以上下落した。 これは2009年3月以来の米ドル対円、豪ドル対米ドルの最安値となった。 USDJPYとAUDUSDはその後数分でその価値の多くを回復した。 このフラッシュ・クラッシュは、アップルが中国での販売台数見通しを下方修正したためではないかと推測されたが、実際のクラッシュの1時間前に発表されたため、その可能性は低いと思われる[13]。 USDJPYの安値も様々で、ロイターはUSDJPYの安値104.90を報告したが、FXMarketAPIは104.45を報告した[14]。
2022年5月2日の欧州株式市場のフラッシュ・クラッシュ
[編集]2022年5月2日、中央ヨーロッパ時間の9時56分から10時1分にかけて、スウェーデンのOMXS30指数は6.8%、ノルウェーのOBXは4.1%下落[15]、デンマークのOMXC25は-6.7%、フィンランドのOMXH25は-7.5%下落した[16]。 北欧の取引所ほどではないが、他の欧州の株価指数も下落した。 ドイツDAXは1.6%下落[17]、欧州STOXX 600は2.2%下落した[18]。 最低時には約3000億ユーロ（3150億ドル）が市場から消えた[19]。 株価指数はすぐに暴落前の水準かそれをわずかに下回る水準まで回復した。 ナスダックの広報担当者は、今回の暴落は内部サーバーのエラーやハッカー攻撃によるものではないと述べた。 ナスダックは、同社が運営する取引所では、暴落中に行われた取引はキャンセルされないと述べた[20]。 シティグループが誤って欧州株の大きなバスケットを市場で売ってしまったという噂があった[21]。 午後になってナスダックは、フラッシュ・クラッシュが市場参加者による非常に大きな売り注文、いわゆるファットフィンガーの誤発注によるものであることを確認した。 ナスダックはどの市場参加者であったかについてはコメントしなかった[22]。 その日のうちにシティグループは、ロンドンのトレーディングデスクにいたトレーダーの一人が「取引入力時のミス」によってクラッシュを起こしたことを認めた[23]。
その他のフラッシュ・クラッシュ
[編集]I2013年10月、シンガポール証券取引所でフラッシュ・クラッシュが発生し、資本金が69億ドル消失し、一部の銘柄は最大87％の価値を失った。 この暴落を受け、2014年8月に新たな規制が発表された。1株あたり0.20セントの最低取引価格が導入され、空売りの報告が義務付けられ、5％の債務担保証券が実施されることになった。 取引所は、この措置は過度な投機と潜在的な株価操作を抑制するためのものだと述べた[24]。
2014年11月25日には、いくつか（40と88）の株価の1秒未満で1％以上動きとその後の回復が報告された[25]。
回復の意義
[編集]フラッシュ・クラッシュと呼ばれる事象は、通常、急激な価格の一部または全部の反発を示す[26]。 逆に、不利なニュース（例：期待外れの決算発表）に反応して価格が急速に下落し、それが急速に元に戻らない場合は、単なる暴落、あるいは俗に言う「落ちるナイフ」である[27]。
関連項目
[編集]出典
[編集]- ^ “Flash crashes explained” (英語). IG. 2022年5月9日閲覧。
- ^ Bozdog, Dragos (July 2011). “Rare Events Analysis of High-Frequency Equity Data”. Wilmott Journal (Wilmott Journal): 74–81. SSRN 2013355.
- ^ “Pound's plunge joins growing list of 'flash crashes'”. Financial Times (7 October 2016). 27 October 2017閲覧。
- ^ “Switzerland's central bank lost $51 billion and the franc is getting hammered”. Business Insider 2017年10月30日閲覧。
- ^ Davies, Rob (2016年10月7日). “What caused the pound's flash crash?”. The Guardian. ISSN 0261-3077 2017年10月30日閲覧。
- ^ “Three things caused the flash crash in forex market”. ForexLive. 2019年1月3日閲覧。
- ^ “Currencies flash crash recap: Where are we now?”. ForexLive. 2019年1月3日閲覧。
- ^ “Nordic stocks hit by flash crash, broker says”. Financial Post. (2 May 2022) 2022年5月2日閲覧。
- ^ “Brief crash hits European stocks in holiday-thinned trading”. Reuters. 2022年5月2日閲覧。
- ^ “How a Mystery Trader With an Algorithm May Have Caused the Flash Crash”. Bloomberg.com. (2015年4月22日) 2017年2月8日閲覧。
- ^ Kharpal, Arjun (22 June 2017). “Ethereum briefly crashed from $319 to 10 cents in seconds on one exchange after 'multimillion dollar' trade”. CNBC 24 June 2017閲覧。
- ^ “Pound struggles to recover after plunging 6% in 2 minutes”. Financial Times. (7 October 2016)
- ^ “Yen flash crash: what happened and why”. Financial Times. (3 January 2018)
- ^ “FXMarketAPI”. FXMarketAPI
- ^ “OBX Total Return Index (OBX.OL) Charts, Data & News - Yahoo Finance” (英語). finance.yahoo.com. 2022年5月2日閲覧。
- ^ “OMX Helsinki 25 (^OMXH25) Charts, Data & News - Yahoo Finance” (英語). finance.yahoo.com. 2022年5月2日閲覧。
- ^ “DAX PERFORMANCE-INDEX (^GDAXI) Charts, Data & News - Yahoo Finance” (英語). finance.yahoo.com. 2022年5月2日閲覧。
- ^ “STXE 600 PR.EUR (^STOXX) Charts, Data & News - Yahoo Finance” (英語). finance.yahoo.com. 2022年5月2日閲覧。
- ^ “Citi Says Trader Made Error Behind Flash Crash in Europe Stocks” (英語). Bloomberg.com. (2022年5月2日) 2022年5月3日閲覧。
- ^ Axelsson (2022年5月2日). “Nasdaqs besked efter börskraschen: Inga avslut kommer makuleras” (スウェーデン語). Dagens industri. 2022年5月2日閲覧。
- ^ Rex (2022年5月2日). “Extremt hack i börskurvan på Stockholmsbörsen” (スウェーデン語). Dagens industri. 2022年5月2日閲覧。
- ^ Wikén, Erik; De Vivo, Lucas (2022年5月2日). “Plötsligt jätteras på Stockholmsbörsen” (スウェーデン語). SVT Nyheter 2022年5月2日閲覧。
- ^ “Citi Says Trader Made Error Behind Flash Crash in Europe Stocks” (英語). Bloomberg.com. (2022年5月2日) 2022年5月3日閲覧。
- ^ “Singapore Exchange regulators change rules following crash”. Singapore News.Net. オリジナルの8 August 2014時点におけるアーカイブ。 2 August 2014閲覧。
- ^ “Two mini-flash crashes rock stock market Tuesday”. MarketWatch. 25 November 2014閲覧。
- ^ “What Is a Flash Crash?” (英語). Investopedia. 2022年5月9日閲覧。
- ^ “What Is a Falling Knife?” (英語). Investopedia. 2022年5月9日閲覧。
外部リンク
[編集]- FLASH CRASH! Dow Jones drops 560 points in 4 Minutes! May 6th 2010 - YouTube
- Flash Crash: Can Only One Trader Be Responsible? - YouTube
- Alleged Flash Crash Trader's Former Employer Speaks Out - YouTube
- Aftershocks and Fragility: Ten Years in Financial Markets - Financial Times
- The Stock Market Was Rocked by a Mysterious ‘Flash Crash’ Five Years Ago. What You Need to Know - Barron's
Template:Financial crisesTemplate:Financial crises [[Category:金融市場]] [[Category:経済恐慌]]